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频频融资尽管华夏幸福高管在多个场合表示不缺钱，但是融资无疑成了华夏幸福今年工作的重中之重。据新金融记者统计，今年以来，其先后发行了三期超短期融资券，总规模达到50亿元，票面利率最高6.2%，最低6%；发行两期公司债，累计基础发行规模人民币15亿元，可超额配售不超过35亿元；美元债方面，8月份公司境外间接全资子公司CFLD （Cayman） Investment Ltd．刚刚完成境外发行2亿美元的高级无抵押定息债券，主体信用评级和债项评级均为BB+，票面利率为9%；8月15日，公司公告称拟发行规模不超过人民币100亿元（含人民币100亿元）公司债。

注：由于基金分别披露各自户数，存在同一开户人购买多只基金，故图形数据仅供分析市场基金持有人增加或新增持基情况。08各类型基金持有人结构根据本次中报，我们按类型统计基金份额的个人投资和机构投资者占比情况，我们发现债券型基金机构持有人结构高达95%，确实，很多定制基金是债券型产品。

专家表示，期转现交易作为集中交易方式的补充，期、现货同时成交，锁定基差，将更好地满足投资者精细化的风险管理需求。同时，国债期货期转现交易丰富了交易机制，降低交易策略执行成本，满足投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，将助力国债期货市场的健康发展。

面对持续下跌的股价，*ST雏鹰曾几度尝试自救以保住上市公司壳资源。今年6月25日，*ST雏鹰的债权人召开债委会，推进*ST雏鹰市场化债转股方案。与会债权人中的29家，持有公司债权本金约78亿元的债权人同意债转股方案。而该债转股计划最终并未实施，公司也未披露相关公告进行说明。

目前，公司控股金元顺安基金管理公司和金元期货股份有限公司，全资控股一家私募投资基金公司，已初具证券控股集团公司雏形。截至2018年底，金元证券总资产165.09亿元，所有者权益68.05亿元。2018年公司实现营业收入11.77亿元，净利润1.57亿元。截至2019年11月30日，公司总资产183.32亿元，净资产68.95亿元，前11个月公司实现营业收入10.12亿元，净利润1.83亿元。

类似故事不断上演。不少上市公司股东在前两年股市高歌猛进之时，误以纸上富贵误为真实身家，各种质押融资获得巨额资金后，四处投资VC/PE、P2P、二级市场等领域。从今年年初开始，短借长投的资金错配效应显现：股权质押或短期融资款项投向各种长期投资品类，例如PE和其他早期项目，投资回报拉长至5-10年；加之诸如P2P的失败投资，以及二级市场股价持续下跌，资金无法再形成正循环，借新还旧链条一旦断裂，流动性枯竭只是时间问题。